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汇融财通信息科技:消费互联网公司的囚徒困境时刻




移动互联网人口红利的衰退是市场共识,基于MAU及活跃买家数高速增长来获取高的GMV增速的时代逐渐过去的大背景下,电商平台都在专注做两件事,a)稳住现有的用户,提高app用户停留时长,购买频次;b)稳住平台上的商家,最好能二选一,但这个跟平台希望获取更多的广告或者佣金收入先天是背离的,因此需要提供更多服务,并寻求一个平衡点。


同时我们观察到去年下半年开始表现越来越明显的消费型互联网公司的囚徒困境,同行业公司A的市场投放表现除了自身的获客需求外越来越多的取决于竞争对手的策略,表现在下半年很多公司的销售费用或者用户补贴远超市场预期。我们通过梳理各大电商和互联网公司的获客成本、老客维系成本,以及其他互联网公司的广告收入,来回答市场关心的几个问题:


从获客成本看,阿里仍然是最合算的获客生态经验来说,互联网平台获得一个新用户的成本,是维护一个老用户的5—10倍。我们假设新用户的获客成本是老用户维系成本的5倍,折现率为8%。经过测算阿里巴巴、京东、拼多多的6年用户价值贡献现值/6年用户成本现值的比率分别为8.54、4.68、4.06。


目前的流量已经进入一个不进则退的存量博弈阶段流量是电商,甚至可以说是所有互联网公司的核心资源,电商平台都努力从外部获得更多流量,保住已有流量,并掌握流量分发的权力。中国移动互联网用户规模增长放缓,网络购物app的日均使用时长基本不变。我们详细测算了阿里巴巴、京东、拼多多、美团、趣头条、宝尊、微博等互联网公司为维系流量的开支占收入的比 交易所鑫东财配资 重。我们发现新的公司的流量开支占比明显高于阿里巴巴等偏成熟型的平台。初创的公司想要获取流量的难度越来越大,互联网流量已经进入一个存量博弈的阶段。


类似美团这样的平台型公司损益表还没有到稳定时刻以美团为例,市场对4季报有一些担忧,主要集中在4季度外卖业务的环比下滑以及跟阿里在本地生活领域的消耗战前景的不明朗。我们用不同的美团市占率,变现比例的假设前提给美团核心外卖业务的损益表做了个测算,单票营业利润差异巨大,目前公司的损益表远没到稳定时刻,需要市场更多的耐心观察。


风险提示:经济增速放缓,互联网竞争加剧

5.13黄金晚间上涨仍需空与原油操作建议附解套

  把每一笔交易当成最后一次,你就不会那幺冲动,把每一个最后的交易当成第一次,你就不会那幺麻木,很多人悔恨昨天,期望明天,却忘了今天,哪怕一天只有一次交易,抓住一次其实就够了,莫贪!一个人的欲望过剩,往往会走向毁灭,当学会自我控制,当不在看着价格就心脏加快,那幺,让成长后的自己去面对新开始。

  5.13黄金行情走势分析:

  黄金日线来看:震荡反弹,MACD金叉,KDJ金叉,短线偏向多头,有望试探1300整数关口附近阻力,布林线上轨阻力在1302附近,如果进一步上破则曾中线看涨信号。此外,4月12日高点1295附近也存在一些阻力。不过金价还受到下行趋势线1290压制,若回落至1275下方,则金价可能重启跌势;布林线下轨支撑在1264附近。当然,布林线中轨1283和1278附近还存在一定的支撑。目前震荡来看依然处于区间震荡整理。

  黄金4小时来看:区间震荡;MACD 配资网站排名 死叉,KDJ死叉,短线偏向空头,短线偏向空头,目前已经下破布林带中轨1284附近支撑,进一步支撑在布林带下轨1280附近,若失守该位置支撑,则增加看空信号。由于近期帽易战的局势紧张,黄金是避险升温,短期还是有一定的上涨情绪,上方初步阻力在布林带上轨1288附近,其次就是下跌趋势线1292附近的阻力,若有效并站稳该位置上方,那幺将缓解看空信号,增加看涨信号,进一步阻力在1300关口;万景恒综合来看,今日晚间操作思路上万景恒个人建议采取高沽低渣即可,上方重点关注1290-1292一线阻力,下方短期关注1280-1282一线支撑。手上有单子被套的可找我万景恒。由于笔者万景恒不知道你们套单的点位已经仓位的具体情况,不好给出相应的解套策略,需要解.套的或精准免费布局的朋友可联系我V,信:wjh88555。

  5.13黄金晚间操作建议:

  1、建议:黄金反弹1290-1292一线空单进场,止损4美金,目标1282-1284一线。

  2、建议:黄金回调1280-1282一线多单进场,止损4美金,目标1288-1290一线。

  5.13国际原油晚间行情走势分析:

  原油上周周K线整体收平,不过反复的冲高回落拉锯,给足了做空的机会。周初一波反复确认5周线阻力高点62.90.之后就一直维持在高点之下冲高回落。最低至59.90.拉锯指标向下的过程,反弹就是做空的机会,上周多次高空都有斩获,周K线收盘十字。

  日图在胶着中震荡拉动指标向下,上周一周反弹都没有上破过62.90.此位也是本周的空头临界点。不过本周开盘相对在低点,右侧高点62.50也是一道防守,短线反弹围绕62.50之下继续看冲高回落即可。日图指标轻微开始拐头向下,本周整

 脱欧最终期限推迟英镑暂获喘息

受脱欧风波的影响,英镑走势整体承压。周四,英镑一度录得2个月以来的最大跌幅,汇价最低触及1.3003,险些击穿1.3整数关。不过,随即欧盟峰会传来消息称,欧盟提议无条件推迟英国脱欧最后期限至4月12日,英镑自日内低点大幅反弹逾百点。

  周四,由于交易员权衡无协议脱欧可能性,英镑创下两个月来单日最大跌幅。英镑兑美元一度下跌1.5%,最低触及1.3003水平。

脱欧重磅消息:最后期限延长两周!美元剧情反转收复失地

(英镑/美元1小时图,来源:FX168财经网)

  据欧盟峰会公报草案显示,欧盟领导人提议将英国脱欧的最后期限延迟到4月12日,而不管特雷莎·梅的协议面临何种命运。

  如果在此之前英国议会通过脱欧协议,则提议将延期至5月22日,欧盟其余的27国领导人仍在讨论该计划。

脱欧重磅消息:最后期限延长两周!美元剧情反转收复失地

  英国首相特雷莎·梅称,乐见委员会同意对担保方案的保障。将返回伦敦为脱欧协议争取支持。延长期限向议员给出了清晰的选项。

  欧洲理事会主席图斯克表示,欧盟27国回应英国的要求态度很积极。欧盟批准欧盟委员会主席容克与英国首相特雷莎·梅达成的协议。4月12日之前,所有的方案都供英国选择。我们已经给了英国能给的一切,没有其他内容可以提供了。仍要为无协议脱欧做好准备。长时间延长脱欧期限是最后“万不得已”的选项。

  奥地利总理库尔茨称,若英国议会不能通过脱欧协议,那英国将在4月12日脱欧。若英国议会支持脱欧协议,英国将在5月22日前有序脱欧。

  两位知情人士透露,欧洲理事会主席图斯克提议欧盟授权将英国脱欧推迟至5月22日,条件是英国议会下周批准欧盟与英国首相特雷莎·梅的政府去年11月达成的协议。

  两位知情人士了解欧盟领导人在布鲁塞尔讨论的声明草案,欧盟领导人仍在继续讨论,潜在的脱欧最终日期或有变化。

  此外,据一位了解谈判情况的知情人士透露,欧盟政府考虑如果英国议会下周否决特雷莎·梅的协议,将建议英国延期九个月脱欧。

  欧盟领导人可能会在下周后半段时间返回布鲁塞尔并告诉特雷莎·梅,要么长时间延期脱欧,要么无协议脱欧,除此之外别无选择。

  欧盟不想背上造成英国无协议脱欧的罪名,因此领导人会试图说服特雷莎·梅接受该计划,这项计划需要得到特雷莎·梅和另外27位领导人的同意。

  该人士表示,然后特雷莎·梅需要在欧盟峰会结束后回去寻求议会批准。

  英国首相特雷莎·梅将竭力推动议会通过她的脱欧协议。欧盟告诉特雷莎·梅,如果议会按梅期望的在下周表决通过脱欧协议,她也只能将脱欧日期延长较短一段时间。

  法国总统马克龙表示,如果梅的脱欧动议不能获得议会批准,那么只能“走向硬脱欧。”

  花旗集团G-10外汇策略的北美负责人Calvin Tse表示,无协议脱欧的可能性增加了,显然他们可能会在最后奋力一搏,但不能排除最后跌落悬崖的风险。

  分析师Jane Foley称,照目前法律来看,不无发生英国硬脱欧的可能。

  调查显示,如果英国在没有达成协议的情况下退欧,英镑可能会从当前水平下跌约8%。

  如果发生无协议脱欧,可能导致英镑兑美元跌至1.20美元 。

  交易员称,市场参与者的整体英镑持仓仍是净空头,不过资产管理公司和养老基金最近一直在增持英镑兑欧元多头头寸。德意志银行了结了做空欧元/英镑的交易建议,并警告“最后一刻发生事故的风险已经增加”。

  美联储决议影响消退美元收复失地

  周四,美元指数震荡上行,美元收复了美联储决议以来的所有跌势,并且一度触及96.63高位。周五亚市盘中,美元指数现报96.34。

脱欧重磅消息:最后期限延长两周!美元剧情反转收复失地

(美元指数1小时图,来源:FX168财经网)

  美元周四创下两周来的最大涨幅,跑赢多数G-10货币,交易员们仔细研究美联储暂停加息的计划,美联储周三公布的利率决议预测今年全年都不会加息,并下调了经济增长预测。

  汇丰证券美国外汇策略负责人Daragh Maher称,随着各国央行都处于按兵不动的状态,汇市料迎来相对较低的波动性环境,这鼓励利差交易。美元仍是G-10中最具吸引力的货币。

  据欧洲市场外汇交易员称,杠杆账户获利了结盘使美元受到了支撑。

  Silicon Valley Bank资深外汇交易员表示,与10国集团(G10)相比,美元和美国公债较高的收益率仍具有吸引力。

  此外,周四公布的美国经济数据利好,这也为美元指数的反弹提供了支撑。

  美国劳工部周四公布的数据显示,截至3月16日当周首次申领失业救济人数降至22.1万人,下降幅度超出预期,并降至四周低点,这表明在长达五周的美国政府部分停摆结束后,就业市场进一步收紧。

  不过,对于美元指数的未来走势,分析师依旧不太看好。

  Tempus Inc资深汇市交易员Juan Perez表示,美元在美联储会议后下跌是合理的,但与3月7日会议后欧元的走势类似,市场反应可能过头了。

  Perez还指出,现实情况是,没有哪个国家的经济真的能承受借款成本进一步上升,从现在起,我们可能会看到更多关于降息,而不是升息的考虑。尽管周四出现反弹,但Perez表示,他预计2019年剩余时间美元仍将承压。

  摩根士丹利外汇策略师也认为,美联储的举措将给美元带来麻烦。他们在一份给客户的报告中写道,我们认为联邦公开市场委员会(FOMC)的决定是一个重要的美元利空信号,预计美元将进一步下跌。

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