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央行、财政部等6部委:持续督导加快债券发行使用




据央行网站最新消息,为进一步指导有关方面做好贯彻落实工作,中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》。就此,按照党中央、国务院文件规定和要求,财政部、发展改革委、人民银行、审计署、银保监会、证监会有关负责人回答了记者提出的问题。

一、问:《通知》出台背景是什幺?

答:党中央、国务院高度重视地方政府债务风险防范。按照党中央、国务院决策部署,以及《中华人民共和国预算法》等法律制度规定,国务院有关部门加快建立健全规范的地方政府举债融资机制,强化限额管理和预算管理,部署发行地方政府债券置换存量债务、完善地方政府专项债券制度、开展债务风险评估和预警、建立应急处置机制、实行分类违约处置、推进政府债务信息公开、构建常态化监督机制、依法查处问责违法违规融资担保行为,逐步形成覆盖地方政府债务管理各个环节的“闭环”管理体系。截至2018年末,我国地方政府债务18.39万亿元,地方政府债务率为76.6%。加上纳入预算管理的中央政府债务14.96万亿元,两项合计,我国政府债务33.35万亿元。按照国家统计局公布的我国2018年GDP初步核算数90.03万亿元计算,我国政府债务负债率为37%,低于主要市场经济国家和新兴市场国家水平,风险总体可控。同时,各地区、各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,完善管理制度,建立政府举债终身问责、倒查责任机制,从严整治举债乱象,坚决遏制隐性债务增量,当前地方政府违法违规无序举债的势头初步得到遏制。

防范化解地方政府债务风险必须用改革的办法解决发展中的矛盾和问题,坚持疏堵并重,把“开大前门”和“严堵后门”协调起来,在严格控制地方政府隐性债务、坚决遏制隐性债务增量、坚决不走无序举债搞建设之路的同时,鼓励依法依规通过市场化融资解决项目资金来源。党中央、国务院高度重视做好地方政府专项债券发行和使用工作,中央经济工作会议、政府工作报告和国务院常务会议都对此提出明确要求。为此,中央办公厅、国务院办公厅专门印发《通知》,指导做好工作。

二、问:《通知》主要内容是什幺?

答:《通知》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻落实党中央、国务院决策部署,按照坚持疏堵结合、协同配合、突出重点、防控风险、稳定预期的原则,从支持做好专项债券项目融资工作、进一步完善专项债券管理和配套措施、依法合规推进重大公益性项目融资、加强组织保障等方面,提出了相关工作要求,正面引导地方政府履职尽责,依法合规做好专项债券发行及项目配套融资工作,用改革的方法开大开好地方政府规范举债融资的“前门”。

小摩:上调奥园(03883)目标价至10.5元 评级“增持”

智通财经APP得悉,摩通报告称,奥园(03883)过来两周股价飙升19%,不过因为现时市场对其盈利猜测依然低,信任将来盈测会约续取得上调。团体的城改名目料成为今明两年潜在的盈利回升能源,团体的2019年-2021年盈利年复合增加率达46%,是内房行业中最强,现时市盈率5倍,估值依然吸引。该行视奥园为新兴开展商首选,将宗旨价由9元上调至10。5元,相称于往年猜测市盈率6倍,评级“增持”。

团体2019年的销售宗旨为1140亿元国民币,假如是基于团体1,900亿元国民币的可售资源中,售尽率约为65%。该行以为可销售资源仍有回升空间,因为团体的城改转让名目可以带来新土地,以及边疆潜在放宽价钱限制;同时边疆三及四线城市的销情较预期好,亦有时机推高售罄率。因而该行料团体往年销售增加至少达30%,优于同业约15%的增加率。另外,团体在过来的叁年间,最终全年销售都可以较塬先宗旨高出至少25%。

区块链上的稳定币:理论支持和技术实现

大家好,很高兴今天受到 EthFans 邀请参加第一期的“洞见”活动。我将给大家分享一下区块链的稳定币理论以及不同模式的实现方式。

之前我大多数是做关于 MakerDAO 和 Dai 的专题,今天我会比较少谈 MakerDAO 和 Dai,主要从货币理论的角度去谈:在区块链上实现稳定币。

我在标题“稳定币理论”前面给“区块链上的”打了一个括号,因为我觉得货币理论始终是货币理论,它并没有因为区块链而出现一些根本上的变化,很多传统货币和金融理论在区块链上还是同样可以应用的,当然在一些具体的技术实现上可能会有些改变。

那幺我们先聊一聊稳定币的一些前提条件。

为什幺需要稳定币?

第一个问题:为什幺需要稳定币。我们一般会给出一些明显的答案,但实际上并没有解释背后的原因。

为什幺需要稳定币?可能有的人说因为已有的加密货币它并不稳定。这其实不是一个答案,仅仅是一个陈述,我们需要进一步问的是,为什幺这些加密货币并不稳定?

那幺也许得出的一个答案是:因为投机使它价格波动。但其实这也不是一个好的回答,因为需要研究是什幺特征导致的投机。

一个较好的回答是:以比特币为例,其总量是恒定的,2100万。比特币模仿了黄金的特性,由于其总量恒定的特征,带来通缩的特性,导致大家会对其进行一个投机。

投机之后会产生通缩的螺旋式上升:因为大家对它有增值的预期,于是会用来贮藏,流动性紧缺后就有进一步的投机,价格会越来越高,通缩会越来越严重。这样就从一部分角度解释了比特币价格的大幅波动,因为它通缩的特性、模仿了黄金这样一个从历史来看并不是很成功的货币体系,造成的问题。

但是我觉得这种解释也并不是根本上全部适用的,因为还存在一些总量不恒定的加密货币,但其价格波动也很大。我认为可以从货币的职能入手:加密货币目前只实现了货币最基础或者说最原始的一个功能,就是交易媒介职能。可能我们之前都学过:货币有几大职能,比如交易媒介、价值储存还有记账单位。但是加密货币目前只实现了交易媒介的职能。

交易媒介还是记账单位:Metallists vs. Chartalists

当然这种视角也有很多争论,其实经济学界从很久以前,大家就开始在讨论货币最重要的职能是什幺:它到底是用于交易媒介呢,还是记账单位?

如果你沿着这条线往回看的话,其实这个争论很早以前就有的:从 17 世纪开始就有 Metallist 和 Chartalist 的分歧。Metallist 就认为,交易媒介是最重要的功能,这些人里面就包含了很多奥地利学派经济学家,比如门格尔,米塞斯,他们都认为交易媒介是货币的最主要的一个功能,货币必须由商品进行背书,比如贵金属等等。米塞斯还专门写过,在他的《货币与信用论》一书当中,他提出交易媒介是货币最重要的职能,其它的职能只是交易媒介的附属职能。

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