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金价持续回落逼近1285 欧元、原油及黄金日内技术分析




周二欧市盘中,市场风险情绪略微好转, 美元几近持平,欧元则小幅上涨,现货黄金自1300上方冲高回落,原油价格回吐涨幅转向下跌。

针对日内欧元、原油及黄金走势,机构Orbex撰文进行简要分析,内容如下:

欧元/美元

欧元测试区间顶部1.1250水平,在短暂尝试后回落。在这一过程中,欧元已经录得温和涨势。

接下来,初步趋势线将非常关键,因为一旦跌破该水平,价格就会回落,并可能再次测试1.1140的低点。

现阶段来看,我们预期欧元并不会突破当前的区间。

美国WTI原油

尽管日内展开反弹,但原油价格的短期前景依旧是持平。

油价交投在此前建立的区间62.85-60.33美元内,目前还没有看到这一区间被打破。

目前原油的偏向依旧是下跌,油价可能会更坚定地在60.33附近建立支撑。

若原油价格未

能修正反弹至64.55美元上 期货行情鑫东财配资 方,但区间底部止住跌势,那幺油价可能会开始建立上行动能。

黄金

在突破1285阻力水平后,黄金价格很快反转测试1300关口。

不过,日图继续暗示价格分化,这意味着金价短期内可能会企稳。

重新测试1285美元可能令金价转向走低测试支撑,但如果金价守住这一水平,那幺可能会逐步走高。

校对:冷静

机构逆势增持股票基金 债基仍是配置主力


每年的年报中,机构投资者占比情况都颇受关注。截至2018年底,公募基金中的机构投资者占比达到47.37%,比年中时提升约3.5个百分点,与2017年的48.98%相比下降了1.61个百分点。

、依然是机构投资者最为青睐的品种;与以往相比,的机构占比在去年出现明显提升,的占比则仍在持续下滑。

机构投资者占47.37%

天相投顾数据显示,2018年底,机构投资者合计持有公募基金5.93万亿份,占公募基金总规模的47.37%;2017年底时,机构投资者持有公募基金总份额为5.22万亿份;相比之下降低1.61个百分点,与2018年中的43.89%相比则有3.48个百分点的提升。

分类型来看,固收品种仍是机构青睐的品种。其中,债券型基金中的机构投资者占比依然最高。去年债市持续走牛,机构持有的公募基金份额也保持在较高水平,一直处于九成以上。

截至2018年底,机构投资者持有份额2.44万亿份,占比达到91.41%,2018年年中时机构持有份额为2.11万亿份,占比达到93.72%,2017年底时机构持有份额为1.63万亿份,占比为91.6%。

同样,在基金规模持续增加的同时,机构持有货币基金的份额也出现了明显增长。去年货币基金规模的增长,很大一部分是来自对接了互联网平台的的贡献,使得个人投资者持有份额的增幅更为明显。

截至去年底,货币基金中机构投资者持有份额为2.82万亿份,占比为37.53%,2018年年中时,机构持有份额为2.54万亿份,占比为33.09%,而在2017年年底时机构持有份额为1.63万亿份,占比为41.48%。值得一提的是,就在2017年年中时,机构持有货币基金的占比还在45%以上。随着2017年末流动性新规的发布实施,基金单一持有人受到较多限制,不少货币基金对机构投资者进行了限额申购,这对机构资金配置货基的需求形成了一定的抑制效果。

股票型基金逆势受青睐

虽然去年A股市场大幅调整,高仓位运作的股票型基金逆市受到机构青睐,机构持有股票型基金总份额和比例延续双升趋势。截至2018年底,股票型基金的机构投资者持有份额为2483.45亿份,占比为36.62%,与2017年底的1284.51亿份相比,占比增加了9个百分点,份额增长93%以上;对比2018年中报可以发现,机构对的增持主要出现在下半年。

从具体细分品品来看,成为机构投资者增持重点。

混合基金是最多的大类。截至去年底,混合基金中机构投资者持有份额为3538.46亿份,占比为24.80%,相较于2017年底5985.06亿份,下降了40%。

商品的机构投资者占比也有明显的萎缩。此类基金的机构投资者占比为29.35%,同比下降了14.96个百分点。

仙瞳资本刘牧龙:科创板给医药行业带来正面改革效应

昨日,以 穿越时空的力量 为主题的2019仙瞳资本年度峰会暨BIOINVEST论坛在深圳华侨城洲际大酒店举行。仙瞳资本执行合伙人刘牧龙在主题演讲时表示,2018年是风云变幻的一年,做投资尤其是做股权投资,是非常考验人心性的一件事,因为要经过很长时间的持有直至退出,短则三年,长则七年甚至十年。

刘牧龙先分享了三个故事。第一个故事是骑单车的故事,他说,最近他重新尝试骑单车,发现不太会骑了。但在骑单车的过程中他发现,骑单车的关键是不能盯着轮子骑单车,必须把眼光适当地朝前,这样单车才能骑得稳。 这给我非常大的提示,我们需要有前瞻的眼光,不能过度关注眼下细小的问题,才能让我们有稳定骑行的力量,这个故事反映了跟投资有关的很多道理。

第二个故事是关于风险的故事。他说,医疗AI是大家非常关注的话题,如何做医疗AI的投资,如果没有风险意识是很难做到善始善终的。他举例说,医疗AI经常做数据分析和诊断,比如做某个指标和治病线性的关联,会设计一个模型,判断健康和疾病的分界,经过大量的统计得到线性的结果,但这谈不上是AI。他认为,当面临的信息是多维、多因素导致的时候,需要借助AI的因素对结果进行分析,最后要做数据可视化,才能变成人体通常智能所能解读的信息,这就是AI实现的过程。

中国某有名公司最近有一个事故,患者拿到结果,说小孩有问题或者生出不良的概率是低风险,但最后发现小孩出生后患了某种遗传病。这就是人工智能的风险,这种判断是一种定性判断。 刘牧龙说,这个风险非常重要,因为对于个体来说,风险是百分百的,但提供医疗产品却不是讲究每个人的绝对准确,而是在人群中有绝对高的准确率。在医疗行业当中,底层永远不变的是其中的风险意识。

第三个故事是肿瘤的故事,也是医疗投资界的热点。过去几年来,细分板块涨得最好的就是肿瘤板块。但仙瞳资本长期关注肿瘤的原因,是因为肿瘤是不治之症,是人体长期演化而成的。关于肿瘤的治疗,仙瞳资本把握的原则,是一个漫长的长征,欢迎每一个小的进步。 我们的投资可以奔着神药去,也可以奔着每一个进步。 刘牧龙说,从哲学来讲,肿瘤是生命自限的过程,如果长生不老、永远不死是会出问题的,当某个细胞变得长生不老,它就变成了肿瘤。 从哲学的角度来讲,这是永远无法实现的理想终点,这里反映了投资的底层逻辑,真正要穿越医药投资的风险,需要有一些正确的底层认识。

谈到科创板,刘牧龙认为,科创板的诞生对医药投资有非常大的好处。原来在创业板和主板的规则上,医药投资很难找到顺畅的退出渠道,但科创板的推出给医药行业带来了正面的改革效应。

在去年面临复杂的环境下,仙瞳资本的做法是反向的:加大投资,而不是缩减投资。 一是我们遇到比较好的资产价格,二是我们预期改革会加速,改革一定有利于中国的科技创新,也有利于中国的经济资源向民生、消费和科技倾斜。事实上我们的各个项目融资都比较顺利,没遇到所谓的寒冬。 刘牧龙说。

他认为,从长周期的发展来看,生物医药、健康依然是非常有前景的方向。随着中国的生活水平、GDP、创造的财富越来越多,社会和政府会把更多的资源用在医疗健康的支出上。 作为个人,我建议大家享受健康快乐的过程,不必追求长生不老的终点。

在他看来,从医药行业来说,不变的、可以穿越时空的是长期的趋势。他认为,要穿越时空就要把握可以穿越时空的规律,紧紧握住不变的、本质性的东西,不要过多地被细节的变化捆绑。刘牧龙表示,当社会发展的长周期中遇到经济、国际环境的不顺利时,要看到这些变化和不顺不是影响社会发展的本质的东西,要适当把眼光放长远一点。 如果我们要应对短暂的不利,我觉得更积极的方式是抓住资产低估或者泡沫不大的机会出手,而不是保守。

刘牧龙认为,医药行业长期的螺旋式上升不会变,关键在于具体路径,可以帮助投资穿越时空的是价值。 在全世界做医药投资,安全和有效便是可以穿越时空的价值。 他举例说,从普遍的价值来看,中国医药行业过去几年存在比较严重的泡沫,而且主要集中在生物药领域。之所以出现这个情况,是因为业界认为风险不大,生物大分子非常容易被仿制。由于分子结构非常复杂,一点改动对药的影响很小,导致很多生物仿制药出现。但他认为,这对大分子药非常不利。而是在发达国家的市场,并不存在抗体药的热潮,一个成药的小分子已经很简单,改动的难度比大分子药更难。

他强调,做医药投资,要把握药物的核心价值,不是大分子或者小分子,而是这个药能否带来更好的疗效和安全性,可以帮助投资人识别过程的认识和理念。他相信,随着中国新药发展的成熟,包括投资人的成熟、资本市场的成熟,国内会回归新药研发的本质,也就是疗效和安全。

刘牧龙还谈到了医药投资的底层原则:一是药效的比较优势,二是性价比。其中,他特别提到了在国内的消费比的概念。 中国医药市场是政府管制的市场,它的支出、产品准入都是受管制的。要关注市场的不同特点,到了不同的地域要有不同的落地政策。 刘牧龙表示,最适合中国市场的药物是成本压力比较小、可以承受相对低价的药物,可能在中国更容易落地,这也是仙瞳资本长期坚持医药投资的原则,适合中国市场的创新药。

刘牧龙总结,其实要穿越时空并不难,要牢牢把握本质性的规律,用技术和技巧应对临时性的变化。 人生的总结,与其说穿越时空是一种力量,不如说是一种修炼,个人认为这是一种心态。为什么有些人会踩坑,有些人会陷入路上的小陷阱,因为你不是持投资的心态,而是投机的心态,你对短期变化过于敏感和关注。就像骑单车一样,这是很容易摔倒的。 刘牧龙说。

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