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仙瞳资本刘牧龙:科创板给医药行业带来正面改革效应




昨日,以 穿越时空的力量 为主题的2019仙瞳资本年度峰会暨BIOINVEST论坛在深圳华侨城洲际大酒店举行。仙瞳资本执行合伙人刘牧龙在主题演讲时表示,2018年是风云变幻的一年,做投资尤其是做股权投资,是非常考验人心性的一件事,因为要经过很长时间的持有直至退出,短则三年,长则七年甚至十年。

刘牧龙先分享了三个故事。第一个故事是骑单车的故事,他说,最近他重新尝试骑单车,发现不太会骑了。但在骑单车的过程中他发现,骑单车的关键是不能盯着轮子骑单车,必须把眼光适当地朝前,这样单车才能骑得稳。 这给我非常大的提示,我们需要有前瞻的眼光,不能过度关注眼下细小的问题,才能让我们有稳定骑行的力量,这个故事反映了跟投资有关的很多道理。

第二个故事是关于风险的故事。他说,医疗AI是大家非常关注的话题,如何做医疗AI的投资,如果没有风险意识是很难做到善始善终的。他举例说,医疗AI经常做数据分析和诊断,比如做某个指标和治病线性的关联,会设计一个模型,判断健康和疾病的分界,经过大量的统计得到线性的结果,但这谈不上是AI。他认为,当面临的信息是多维、多因素导致的时候,需要借助AI的因素对结果进行分析,最后要做数据可视化,才能变成人体通常智能所能解读的信息,这就是AI实现的过程。

中国某有名公司最近有一个事故,患者拿到结果,说小孩有问题或者生出不良的概率是低风险,但最后发现小孩出生后患了某种遗传病。这就是人工智能的风险,这种判断是一种定性判断。 刘牧龙说,这个风险非常重要,因为对于个体来说,风险是百分百的,但提供医疗产品却不是讲究每个人的绝对准确,而是在人群中有绝对高的准确率。在医疗行业当中,底层永远不变的是其中的风险意识。

第三个故事是肿瘤的故事,也是医疗投资界的热点。过去几年来,细分板块涨得最好的就是肿瘤板块。但仙瞳资本长期关注肿瘤的原因,是因为肿瘤是不治之症,是人体长期演化而成的。关于肿瘤的治疗,仙瞳资本把握的原则,是一个漫长的长征,欢迎每一个小的进步。 我们的投资可以奔着神药去,也可以奔着每一个进步。 刘牧龙说,从哲学来讲,肿瘤是生命自限的过程,如果长生不老、永远不死是会出问题的,当某个细胞变得长生不老,它就变成了肿瘤。 从哲学的角度来讲,这是永远无法实现的理想终点,这里反映了投资的底层逻辑,真正要穿越医药投资的风险,需要有一些正确的底层认识。

谈到科创板,刘牧龙认为,科创板的诞生对医药投资有非常大的好处。原来在创业板和主板的规则上,医药投资很难找到顺畅的退出渠道,但科创板的推出给医药行业带来了正面的改革效应。

在去年面临复杂的环境下,仙瞳资本的做法是反向的:加大投资,而不是缩减投资。 一是我们遇到比较好的资产价格,二是我们预期改革会加速,改革一定有利于中国的科技创新,也有利于中国的经济资源向民生、消费和科技倾斜。事实上我们的各个项目融资都比较顺利,没遇到所谓的寒冬。 刘牧龙说。

他认为,从长周期的发展来看,生物医药、健康依然是非常有前景的方向。随着中国的生活水平、GDP、创造的财富越来越多,社会和政府会把更多的资源用在医疗健康的支出上。 作为个人,我建议大家享受健康快乐的过程,不必追求长生不老的终点。

在他看来,从医药行业来说,不变的、可以穿越时空的是长期的趋势。他认为,要穿越时空就要把握可以穿越时空的规律,紧紧握住不变的、本质性的东西,不要过多地被细节的变化捆绑。刘牧龙表示,当社会发展的长周期中遇到经济、国际环境的不顺利时,要看到这些变化和不顺不是影响社会发展的本质的东西,要适当把眼光放长远一点。 如果我们要应对短暂的不利,我觉得更积极的方式是抓住资产低估或者泡沫不大的机会出手,而不是保守。

刘牧龙认为,医药行业长期的螺旋式上升不会变,关键在于具体路径,可以帮助投资穿越时空的是价值。 在全世界做医药投资,安全和有效便是可以穿越时空的价值。 他举例说,从普遍的价值来看,中国医药行业过去几年存在比较严重的泡沫,而且主要集中在生物药领域。之所以出现这个情况,是因为业界认为风险不大,生物大分子非常容易被仿制。由于分子结构非常复杂,一点改动对药的影响很小,导致很多生物仿制药出现。但他认为,这对大分子药非常不利。而是在发达国家的市场,并不存在抗体药的热潮,一个成药的小分子已经很简单,改动的难度比大分子药更难。

他强调,做医药投资,要把握药物的核心价值,不是大分子或者小分子,而是这个药能否带来更好的疗效和安全性,可以帮助投资人识别过程的认识和理念。他相信,随着中国新药发展的成熟,包括投资人的成熟、资本市场的成熟,国内会回归新药研发的本质,也就是疗效和安全。

刘牧龙还谈到了医药投资的底层原则:一是药效的比较优势,二是性价比。其中,他特别提到了在国内的消费比的概念。 中国医药市场是政府管制的市场,它的支出、产品准入都是受管制的。要关注市场的不同特点,到了不同的地域要有不同的落地政策。 刘牧龙表示,最适合中国市场的药物是成本压力比较小、可以承受相对低价的药物,可能在中国更容易落地,这也是仙瞳资本长期坚持医药投资的原则,适合中国市场的创新药。

刘牧龙总结,其实要穿越时空并不难,要牢牢把握本质性的规律,用技术和技巧应对临时性的变化。 人生的总结,与其说穿越时空是一种力量,不如说是一种修炼,个人认为这是一种心态。为什么有些人会踩坑,有些人会陷入路上的小陷阱,因为你不是持投资的心态,而是投机的心态,你对短期变化过于敏感和关注。就像骑单车一样,这是很容易摔倒的。 刘牧龙说。

珠海中富第一大股东易主:新股东增持“青出于蓝”旧股东拍卖

  风水轮番转,股权曾遭流拍的珠海中富如今成了香饽饽,公司第一大股东之位呈现两个抢夺者。

  5月6日晚间,珠海中富公告,此前持有公司10%股份的陕西新丝路进取一号投资合伙企业于去年底至今,累计再增持公司3057.30万股股份,增持后持股比例攀升至12.38%,成为公司第一大股东。

  实践上,在新丝路进取一号之前,珠海中富“潜在&rdq 顶级配资 uo;的第一大股东是深圳市国青科技无限公司,该公司去年10月经过司法拍卖获得1.46亿股珠海中富股票,占比11.39%,但国青公司迟迟未能正式确定成为珠海中富第一大股东。

  5月7日上午,《每日经济旧事》记者从珠海中富相关人士处理解到,去年11月底,上述拍卖曾经签署《拍卖成交确认书》,但截至目前尚未完成股权过户。“要等法院裁定,这是一个法律流程,包括我们作为拍卖标的,也只能等。”

  新第一大股东曾两次举牌

  5月6日晚间,珠海中富公告称收到新丝路进取一号告诉。据披露,后者于2018年12月28日至2019年5月6日时期经过深交所集中竞价买卖零碎增持了珠海中富3057.3万股股份,占公司股份总数的2.38%。本次增持后,新丝路进取一号持股数量为1.59亿股,占珠海中富股份总数的12.38%。

  在公告中,新丝路进取一号还表示,看好上市公司将来开展及其潜在价值,在将来12个月内将依据状况决议能否持续增持。

  一跃成为珠海中富第一大股东,记者查询发现,新丝路进取一号此次增持或早有预备。

  去年11月初,珠海中富公告称,新丝路进取一号于2018年10月17日至11月7日时期经过深交所集中竞价买卖零碎增持了珠海中富6428.52万股股份,占公司股份总数的5%;到了当年12月底,珠海中富公告再次取得新丝路进取一号的举牌,增持后,新丝路进取一号持股数量约为1.29亿股,占珠海中富股份总数的10%。

  截至往年5月6日晚间详式权益变化报告书披露,新丝路进取一号的无限合伙人为沣西开展集团和昕诺投资,普通合伙人、执行事务合伙人为新丝路资管。新丝路资管为新丝路进取一号的控股股东,新丝路资管的股权构造为信息产业园持股40%、华尔投资持股30%以及丰产投资持股30%。

  运营层面,截至2018年底,新丝路进取一号及其控股股东净资产辨别为6.01亿元和874.81万元,二者去年均未完成营业支出。

  拍卖付款半年仍未过户

  去年12月底,新丝路进取一号持股比例到达10%时,珠海中富第一大股东持股比例为11.39%,二者持股仅有1.39个百分点的差距,市场猜想珠海中富的实控权之争或将一触即发。如今看来,这最初一小步,新丝路进取一号用了半年工夫。

婉仪品金:5.13恐怖数据”来袭黄金多破冰一触即发,原油区间震荡

  婉仪品金:5.13恐怖数据”来袭黄金多破冰一触即发,原油区间震荡
  
  投资市场变幻莫测,没有哪个分析师百分百的分析都是正确的,很多投资者也具备分析师的素质,有那样的能力,也会做分析,因为黄金白银都是一种单一的投资,分析起来也不难。分析师比投资者看的准就是因为我们的心态比较好,因为我们不是操盘手,而且我们还每天都盯着盘面。套单在投资过程中是很常见的一种现象,有的投资朋友不习惯带止损,有的是在大行情下来不及去设止损,而导致单子被套!在这个时候,一定不要着急冷静处理!
  
  本周美联储多为官员将陆续发表讲话,有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据周三也将登场。欧洲方面,德国、欧元区ZEW经济景气指数和一季度GDP数据也值得留意,亚洲关注周三中国一系列经济数据,澳洲就业数据,此外本周还将公布两大原油月报。
  
  黄金行情分析:
  
  日线上来看目前金价整体维持下行趋势中,自上方1346下跌以来的下行趋势线一直未能打破,同时布林带三轨同向向下运行,下方两次触及1266后强势反弹,上方1290作为颈线位置,有形成W底的趋势,重点仍然是关注金价是否能够成功站上1290关口,目前的金价已经站上布林带中轨及20日均线上方,多头趋势稍显强劲,操作上我们仍然保持低多为主。今日早间金价再次跳空高开高走,目前1小时级别KD三线相交,短期内金价有上行动能,但是空间并不会大,至少应该回补日内缺口,上方承压于1290,下方支撑在1280-1282区间内,操作上我们仍然保持低多思路即可。
  
  黄金操作策略:
  
  反弹上方1290-1292空单进场,止损1295,目标下看1285-1282。
  
  下方依托1282-1284多单进场,止损1280,目标上看1288-1292。
  
  原油行情分析:
  
  4小时上目前油价跌破布林带中轨,KDJ死叉正在发散,MACD红色能量柱缩减,快慢线在0轴下方运行,1小时上看今日早间开盘后油价小幅下挫61.20

后触及布林带下轨后开启了一波小幅反弹到61.60附近受上方10日均线压制有小幅回落,目前油价在61.50附近运行,KDJ指标三线拐头,短期内油价有反弹需求,操作上我们以宽幅震荡来对待,上方第一压力为62.50,下方第一支撑位61.00,操作上高空低多即可。

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