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中航沈飞:生产任务饱满 买入评级




    事件:


公司发布2019Q1业绩报告,实现归母净利润1.98亿元,上年同期亏损2229.46万元;营业收入50.85亿元,较上年同期增191.27%;业绩超预期。


点评:


公司营收大增191%主要受下游需求旺盛、订单增加,同时均衡生产带来产品交付数量大幅提高。由于航空编制改革、战斗机缺口较大,三代机、四代机需求迫切,航空装备需求天花板不断上升,公司在手订单预计大幅增加,同时公司推进均衡生产,有效提高公司产能利用率,破除产能瓶颈,产品交付节奏更加合理,并为更饱和生产做充分准备。


公司毛利率提升,且四费占比大幅下降,公司盈利能力显着提高。公司19Q1四费总额增长30%但营收占比大幅下降,19Q1仅3.5%,而去年同期为7.9%。同时,公司1

9Q1毛利率同比改善显着,提升85bp至8.92%,增幅达10%。我们分析认为,规模效应是公司毛利率同比提升和四费营收占比降低的主要原因,我们预计19Q2至Q4继续受益于规模效应,并叠加产品结构性改善,毛利率将稳步提升。


经营活动现金净流入1.81亿,显示内外经营环境整体改善,净利润有望进一步增厚。公司19Q1经营活动现金流入27.7亿,已超18H1水平,显示军改后下游客户有效保障生产方利益,交付及付款更规范有序,相关压制因素 股票配资onemiao 基本消除,外部经营环境改善。此外,在军工央企整体降费增效的大背景下,公司账上现金仍有95亿,未来可通过结构性存款、购买理财产品等增厚公司业绩。


上调盈利预测,维持“买入”评级。由于下游需求旺盛、公司产能利用率不断提升、内外部经营改善显着,我们上调公司19-21年营收至252/297/353亿,上调归母净利润至9.5/11.9/14.3亿,对应当前股价的PE分别为45/36/30倍,对应PS仅1.7/1.4/1.2倍,且考虑到装备采购及定价体制改革对公司中长期利好,未来公司净利润弹性较高,维持“买入”评级。


风险提示:航空装备采购不及预期。


灰天鹅:4月19日交易策略

本站讯:国内铜冶炼厂检修预期将迎来检验,新增产能爬产节奏放缓,下游需求出现阶段性改善迹象;交易所显性库存下降,国内累库压力或减弱。且有消息称中国大型铜冶炼商下调铜精炼费用逾20%,市场预期铜矿供应进一步收紧。故近期铜价有望震荡偏强。

  技术分析:短线上方承压,冲高回落,日线收带上影线中阴于5日之上;均线系统目前较为焦灼、粘合;MACD双线水上,但红柱短小且较平稳;短线或暂陷入震荡状态,关注上方49860一线附近的压力,及下方49000一线附近的支撑。


  操作建议:故建议前期多单谨慎持有;若有效跌破20日线,则新多单暂时观望;有效突破并站稳49860一线之前,暂以轻仓为宜;有效跌破48700一线离场。

  品种推荐:棕榈油1909 评级:B

  基本面资讯:最新公布的马来西亚3月棕榈油库存292万吨,环比降4.64%。令本次库存降幅低于预期的原因是产量增幅略高于预期。而且季节性增产预期压力愈加明显。另一方面,截至4月10日,国内豆棕价差958元/吨,较前期3月6日的1220收窄262元/吨,不利于棕油消费。此外,美国中西部洪水灾害可能令农户将部分耕地改种大豆,造成今年大豆播种面积超过早先预期,且美国农业部将2018/19年度全球大豆期末库存数据上调19万吨至1.0736亿吨,上调巴西大豆产量预测值至1.17亿吨。全球大豆供应充足也将给后期油脂的供应造成相对偏空的氛围。故在这样的大背景下,近期的棕榈油价格或仍以震荡偏空的态势运行。

  技术分析:短线震荡偏空,日线大阴收于均线系统下方;中短期均线整体偏空排列;MACD双线水下死叉,红柱消失,绿柱出头;震荡偏弱之势未改。


  操作建议:故建议前期空单继续持有;新空单可于4600一线附近适量介入,注意仓位控制;有效站上20日线离场。

  品种推荐:大豆1909 评级:B

  基本面资讯: 2019年国家农业农村部将继续实施增加大豆和油料作物的生产指导,黑龙江省农业农村厅公布新年度大豆种植补贴每亩300元/左右,较玉米高出200元/亩以上。当前主产区临近春季播种,受此影响,农民种植大豆积极性明显提高。而地方储备收购量有限,加之市场购销清淡,且叠加全球大豆供应充足的大氛围。因此,当下国产大豆大概率保持弱势运行。

  技术分析:短线震荡略偏弱,盘中探低后,有所回升,日线收带下影线小阴于5日线之下,重心有所下移;均线系统整体偏空排列;MACD双线水下,红柱略有缩短;震荡偏弱之势未改。


  操作建议:故建议前期空单谨慎持有;新空单可于5日线下方适量尝试介入;有效站稳3450一线离场。

  品种推荐:甲醇1909 评级:B

  基本面资讯: 1、今年甲醇春检期间负荷一直高于往年同期,远不及市场预期的检修力度。2、截至目前,海外检修的主要装置均已恢复生产,新一轮的供应压力即将来袭。3、盐城响水重大爆炸事故后,全国范围内各级部门加大化工企业安全检查,不达标的企业被限产或停产整改。甲醇和烯烃企业多以大型企业为主,安全检查的影响很小,但甲醇的传统下游多以中小企业为主,日常管理混乱并且部分企业相关资质不全,是本轮安全大检查的重灾区,这将对甲醇的下游需求带来较大的影响。因此近期甲醇价格或以偏弱运行为主。

  技术分析:短线震荡偏弱,日线大阴击穿前期2447一线的低位,创出新低,于均线系统下方;均线系统整体粘合,中短期均线有将要偏空排列之势;MACD双线水下死叉,绿柱延长;震荡偏弱之势未改。


  操作建议:故建议前期空单继续持有;新空单可逢短线修整而适量介入,注意仓位控制;有效站上2480一线离场。


  

  【风险揭示】1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独力进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。2. 市场具有不确定性,过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。3.在法律范围内,公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易,或可能为其他公司交易提供服务。

  

亚马逊败走中国:扛了15年市占率仅1%

这两天,亚马逊电商撤离中国的消息广为传播,18日,亚马逊回应称,将于2019年7月18日停止为亚马逊中国网站上的第三方卖家提供卖家服务。亚马逊表示,“我们将与所有卖家紧密合作,完成后续交接事宜,以确保持续为用户提供优质的购物体验。”
  要指出的是,此次亚马逊是停止为第三方卖家提供卖家服务,相当于在国内的电商业务宣告结束,而不是全部业务撤离,海外购、Kindle等业务就不受此次调整影响。消费者未来依旧可以在亚马逊海外购平台上购买国外产品。
  算起来,亚马逊在中国市场已厮杀了十五年。
  遥想入华的2004年,正值互联网寒冬刚刚解冻不久,万物复苏,科技公司如雨后春笋,淘宝、京东羽翼未满,在国际市场上打遍无敌手的亚马逊,高调进军本土市场,并拿下了当时如日中天的电商平台卓越,一时间风头无两。
  在中国互联网的草莽年代,外来户亚马逊完成了漂亮的开局,此后却一路高开低走。十五年间,它见证了BAT的崛起,PC向移动互联网的过渡。与此同时,市场份额每况愈下,到2018年不足1%,以至于今天的年轻人可能未必知道它的存在。
  如今亚马逊电商败走中国,黯然离场,估计会让不少深度用户,尤其是图书领域的消费者倍感唏嘘,要知道它的自营正品率一向口碑上佳。但市场竞争就是这幺残酷,没有所谓的浪漫和情怀,有的更多是资本的刀光剑影。

  综合自财经、界面新闻、吴晓波频道等

空头气焰仍嚣张 技术破败令欧元“伤口撒盐” 1.1170快到了?

FX168财经报社讯 周五亚市午后,欧元/美元位于1.1245左近程度交投。受欧元区疲软PMI数据的影响,上一买卖日欧元遭遇猛烈兜售,汇价大幅下挫触及4月8日以来低点1.1224,之后自该点小幅反弹。本买卖日目前来看,汇价持续维持平和反弹之势。

周四发布的欧元区经济数据片面走软,数据显示欧元区4月综合PMI初值为51.3,不及预期的51.8,也低于3月份的51.6。其中制造业PMI初值为47.8,低于预期48.0;效劳业PMI初值为52.5,低于预期53.1。最为有目共睹的是德国制造业PMI初值,只录得44.5,虽然高于3月份的44.1,但是较低于预期的45.0。欧元区PMI数据显示经济加速势头未改,尤其是作为经济龙头的德国表现持续落后,预示欧元区经济前景较为昏暗。

关于欧元/美元接上去走势,日内FXStreet剖析师Omkar Godbole最新撰文,作出扼要技术剖析和预测。其观念次要内容如下:

本买卖日亚盘欧元/美元展开平和反弹,但估计涨势将是长久的,因上一买卖日的抛盘似乎使空头在短期内照旧处于有利位置。

以后欧元/美元交投于1.1245左近,上一买卖日汇价下跌逾70个点,曾经确认了对近期上升通道的下行破位。

欧元/美元开盘屡次未能站上1.1300关口,之后下行打破了近期看涨通道,这指示接上去阻力最小的途径是下跌,近期低点1.1170将很快到来。

但是,本买卖日能够不会发作上述兜售,因欧洲和美国次要外汇买卖中心处于耶稣受难日假期中,买卖量将坚持油腻。

趋向:看跌

北京工夫14:07,欧元/美元报1.1242/46。

校正:TIER

河北股票配资3.29昔日PTA期货价钱最新行情走势 PTA期价延续区间震荡格式

期货种类期货机构机构观念PTA中信期货

PTA延续区间震荡格式,警觉本钱端拖累Nkt中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

(1)昨日,现货4月货报盘1905合约升水80,商谈升水维持70-75左近。Nkt中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

(2)4月PX ACP首轮倡议价:出光报1160美元/吨;美孚、印度信实报1140美元/吨;JX、SK化学、S-oil报1150美元/吨CFR亚洲。Nkt中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

(3)华彬石化PTA140万吨/年安装28日因蒸汽管道检修短停3-4天左右。恒力石化3号线220万吨/年PTA安装已于28日停车,检修工夫15天左右。Nkt中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

逻辑:昨日,PTA走势区间震荡,本钱端偏空与供需端偏多的博弈并未完毕。PTA安 集合竞价鑫东财配资 装检修如期而至,短期检修添加叠加需求回暖的继续,有助于PTA进入去库存阶段。不过本钱端的偏空拖累仍存。近期PX价钱有较大幅度的下跌,PTA加工费呈现分明修复,目前上升到1000元/吨左近。若供需利好潜力缺乏,需求警觉加工费下调对PTA价钱的拖累。总体而言,多空交错的场面令PTA走势维持震荡格式。Nkt中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

操作:张望。远月合约加工费偏低时,可适当规划多单。Nkt中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

风险要素:Nkt中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

利空要素:原油价钱大幅下挫,PX、PTA产能大幅添加,聚酯需求回暖受阻。Nkt中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

利多要素:PTA库存大幅增加,聚酯需求明显进步,原油价钱涨幅扩展。Nkt中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

方正中期

行情综述:周四 TA1905 合约开于 6344 元/吨,收于 6370 元/吨,下跌 12 元/吨,日内下跌幅度是0.19 %。持仓方面,日内持仓添加 1.69 万手至 93.08 万手,成交量至 214.85 万手。Nkt中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

原油状况:周四纽约商品期货买卖所西得克萨斯轻油 2019 年 5 月期货结算价每桶 59.30 美元,比前一买卖日下跌 0.11 美元,跌幅 0.2%;伦敦洲际买卖所布伦特原油 2019 年 5 月期货结算价每桶 67.82 美元,比前一买卖日下跌 0.01 美元,跌幅 0.0%。3 月 28 日,美国总统特朗普发推特说,“欧佩克添加产量非常重要,全球市场很软弱,油价曾经变得很高。谢谢你!”。Nkt中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

现货市场:华东现货市场报盘参考 1905 升水 80-90,递盘基差参考 1905 升水 70-75,日内以贸易商期聚酯工厂买盘为主。Nkt中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

操作战略:特朗普再次发推特要求欧佩克减产降价,国际原油小幅下跌。供应来看,恒力石化 220 万吨安装于 3 月 28 日停车检修 15 天,华彬石化 140 万吨安装因毛病于 3 月 28 日起短停 2 天,安装开工调整至75.41%。珠海 BP125 万吨安装方案 3 月 30 日起停车检修 3 周,嘉兴石化 220 万吨安装方案 4 月初停车检修15-20 天,PTA 大规模安装检修逐步落实。需求来看,聚酯负荷提升至 90.10%,聚酯负荷处于较高程度。综合来看,PX 下跌趋缓,PTA 安装检修将增多,前期 PTA 供需面趋紧,估计短期走强偏强,建议 TA5-9 正套。Nkt中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

弘业期货

隔夜美国油价高位震荡,PX下滑7美元,近期PTA多套安装检修,供应有所收紧。PX方面,恒力一期225万吨出产品,PX端利润回落。聚酯产销不佳,影响PTA去库,不过供应收紧下,PTA短线不宜过火看空,筑底完成后或有所下跌。Nkt中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

瑞达期货

国际原油出现高位震荡,亚洲 PX 价钱小幅下调,按加工费 500 元折算 PTA 完税本钱约在 5785-5885 元/吨。聚酯安装开工负荷处于 89%,涤丝企业产销平淡,江浙织机开工负荷 72%左右,织造企业库存充足,推销志愿缺乏。逸浩大化 375 万吨/年安装 25 日晚间降负 5 上海股票配资 成,恒力石化 3# 220 万吨安装停车检修,华彬石化 140 万吨安装因蒸汽管道检修短停,目前 PTA 安装开工率回落至 79%左右,PTA 厂家库存根本在 3-4 天左近,PTA 安装检修增多支撑市场气氛。前 20 名持仓方面,多单增幅高于空单,净多持仓呈现添加。技术上,PTA1905 合约小幅整理,期价考验 60 日均线至 6250 区域支撑,上方测试 20 日均线区域压力,短期 PTA 出现震荡走势。操作上,短线 6250-6500 区间买卖。Nkt中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

中财期货

周四PTA现货价6530(+0)元/吨,PX现货价1042(+6)美元/吨,乙二醇现货价4820(-125)元/吨。3月7日以来PTA价钱大幅下跌,奉献最大的变量是PX利润。从3月底到5月,PTA安装检修较多,4月份库存估计分明下降,PTA或迎来小幅反弹行情。安装方面,周四两套PTA安装检修,恒力220万吨PTA安装周四停车,估计检修15天。华彬石化140万吨安装因蒸汽管道检修于3月28日短停,估计继续3-4天。周一晚间逸浩大连375万吨PTA安装降负50%,估计一周后恢复,前期另外50%产能估计停车检修一周。总体看,估计PTA短期(将来1-2周)震荡,中期(将来2个月)下行,4月份能够呈现小幅反弹。Nkt中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经效劳平台

以上内容仅供参考,不构成操作建议!

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