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美联储“鸽派”举措 利好新兴市场




  超市场预期
  北京工夫3月21日破晓,美国联邦储藏委员会在当天竣事的钱币政策例会后宣布将联邦基金利率目的区间维持稳定,并表现本年年内不再加息。别的,美联储还宣布筹划在9月份竣事缩减资产欠债表筹划。机构人士表现,此举凌驾市场预期, 对环球市场、分外是新兴市场带来较大利好。
  星石投资表现,美联储做出一系列“鸽派”办法,此中表现本年年内不加息凌驾市场预期。从3月美联储点阵图来看,2019年末联邦基金利率预期中值是2.4%,表现2019年将制止加息;2020年末联邦基金利率预期中值是2.6%,意味着2020年最多加息一次乃至不加息。而此前2018年12月美联储点阵图表现,估计2019年将加息两次。
  “美联储做出‘鸽派’亮相,略凌驾市场的预期,这重要反应了美联储对付美国经济增长远景的果断。”常春藤资产办理合资人王成以为,2019年是美国这轮经济周期的高位,经济根本面的确不支持美国在2019年一连实验偏紧的钱币政策。
  相聚资源总司理梁辉表现,团体来看,美联储本次展现的鸽派程度小幅凌驾市场预期。声明颁布后,美元指数重挫,10年期美债收益率跌至阶段低位。2018年四序度至今,美国批发和消耗数据一连走弱。有鉴于此,在以后不确定性升温的配景下,不难明白2019年1月以来美联储政策的急剧转向。同时,思量到美国薪资增长下的通胀压力,以及仍高于潜伏增长的GDP增速,美联储大概维持停息加息与渐渐竣事缩表的组合,重启降息机遇尚不可熟。
  利好新兴市场
  “美联储要是本年年内制止加息和加入缩表,对环球市场都是庞大利好,尤其是对包罗中国在内的新兴市场的汇率压力将会大大削弱,有利于新兴市场国度的活动性改进。”星石投资以为,对中国而言,钱币政策的操纵将越发机动,空间也更大,将来将一连经过降准、定向降息等钱币东西引导利率下行,但是低落基准利率的概率不大。
  王成以为,受泰西经济增速降落影响,本年出口相干行业和周期行业必要审慎。绝对付美国,中国债券市场的收益率水温和股票市场的估值程度都具有相称大的吸引力,美国钱币政策转鸽,也会使得中国资产更受接待。
  梁辉以为,对海内而言,美联储的加息周期进入序幕,有助于缓解人民币升值压力。同时,内部环境对中国钱币政策的束缚进一步抓紧,“宽钱币”空间翻开,钱币政策的调解将更多聚焦于海内经济运转环境。固然这次美联储决定对提拔市场危害偏好有积极作用,但是对股市影响无限,后期市场反弹曾经大幅消化了活动性宽松的利好,将来市场走向重要依赖于经济数据和企业红利。尤其对付A股而言,海内本身的经济企稳和企业红利改进才气助推股指进一步下行。
 

姜卫东:如何对轨道交通PPP项目进行绩效考核?

2019年3月7日,财政部下发关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见,意见要求规范的PPP应当建立完全与项目产出绩效相挂钩的付费机制,不得通过降低考核标准等方式,提前锁定、固化政府支出责任。记者就此采访了北京大岳咨询有限责任公司董事总经理姜卫东,对此姜卫东以轨道交通PPP项目绩效考核为例对进行了介绍。姜卫东先后在天津地铁,北京大岳咨询公司参与国内数十条轨道交通项目建设管理和PPP咨询工作。

经济观察网:轨道交通PPP项目的绩效主要包含哪些内容?

姜卫东:轨道交通PPP项目绩效考核经历了三个阶段:

第一阶段,财办金〔2017〕92号文之前阶段,有绩效考核设计,但考核结果未与付费挂钩。

国内轨道交通采用PPP模式最早是北京地铁4号线,绩效考核设计上在本阶段比较具有代表性,北京地铁4号线协议中从建设标准、试运行考核要求、客运服务要求和移交考核要求等方面对项目公司绩效进行了约定。以运营期客运服务要求为例,在绩效考核设计时,从列车服务指标、客运服务表现和客运服务一般要求三个方面明确项目公司客运服务标准。其中:列车服务指标包括运营时间、最大高峰小时满载率、早(晚)高峰最小发车间隔、早发车(晚收车)最大发车间隔等。客运服务表现考核指标包括列车服务供应、列车服务准点率、充值机可靠度、自动售票机可靠度、出入闸机可靠度、电梯可靠度等。客运服务一般要求包括对运营设备设施运营状态、安全性等明确要求,并对项目公司提供的乘客服务环境、连续性等明确要求。在此基础上,如果绩效不达标,则视为违约,并根据违约轻重程度予以警告、罚款直至协议终止。本阶段的特点是有绩效考核,但付费未与绩效考核结果进行挂钩,政府根据绩效考核情况进行违约处理。

第二阶段,财办金〔2017〕92号文至财金〔2019〕10号阶段,关注绩效考核与付费挂钩。

财办金〔2017〕92号文提出建立按效付费机制,要求通过政府付费或可行性缺口补助方式获得回报,建立与项目产出绩效相挂钩的付费机制,项目建设成本参与绩效考核,实际与绩效考核结果挂钩部分占比应超过30%,不得固化政府支出责任。本阶段轨道交通绩效考核设计比较典型的是将项目分为建设期、运营期、移交期三个阶段,并明确三个阶段的绩效考核指标体系和相应指标的权重,同时,对车公里服务费(或可行性缺口补助)部分与绩效考核结果挂钩,一般设计70%与建设期绩效考核结果挂钩,30%与运营期绩效考核结果挂钩。本阶段的特点是在主要指标的选取上与第一阶段基本保持一致,但对绩效考核指标赋予相应权重并进行考核打分,付费与绩效考核结果挂钩。

第三阶段,财金〔2019〕10号文出台后阶段,建立完全与项目产出绩效相挂钩的付费机制。

鉴于财金〔2019〕10号文出台不久,各地目前多处于探索阶段。

经济观察网:轨道交通PPP项目绩效管理现在存在哪些问题?

姜卫东:结合之前参与的PPP项目绩效考核设计,目前绩效考核设计需要注意或还存在争议的问题。

一、重视绩效考核指标体系设计。绩效考核指标体系设计需要实施机构、行业专家、咨询公司等主体共同参与编制,确保绩效考核指标的选取、权重赋值、考核方法等符合行业特点以及项目的实际情况,考核松紧适宜,具备可操作性。不同回报机制、相同的回报机制不同行业、相同回报机制相同行业不同项目均应有所区别。

二、建设期是否需要绩效考核。财办金〔2017〕92号文PPP后,多数PPP项目将绩效考核分为建设期、运营期、移交期三个阶段,建设期绩效考核与付费进行挂钩。但在实施过程中,也存在一些不同意见,比较典型的就是PPP项目通过竣工验收,就应予以支付可用性服务费70%部分,只将可用性服务费30%付费与运营期绩效考核挂钩。财金〔2019〕10号要求建立完全与项目产出绩效相挂钩的付费机制,不得提前锁定、固化政府支出责任,将考核分为建设期绩效考核与运营期绩效考核是否属于建立完全与项目产出绩效相挂钩机制,根据建设期绩效考核支付可用性服务费是否属于提前锁定、固化政府支出责任。而另一方面将付费完全与绩效挂钩增加了项目公司收入的不确定性,必然导致社会资本(金融机构)提高风险收益要求。

三、使用者付费是否需要绩效考核。财办金〔2017〕92号文要求按效付费针对的是政府付费项目和可行性缺口补助项目,但未明确使用者付费项目的绩效考核,财金〔2019〕10号对回报机制未提及。从目前执行来看,基本上使用者付费项目都进行了绩效考核设计。但有的社会资本认为使用者多少已经是运营服务、使用者满意度等绩效的综合体现,根据绩效考核再付费将加重了项目的处罚。

四、处理好绩效考核与违约处罚之间关系。前面介绍了早期的PPP项目也存在绩效考核设计,但未与付费挂钩,而是设计了违约处罚机制。本轮PPP协议文本多是早期文本演变而来,但将绩效考核设计改变为付费挂钩,因此在方案编制过程中应注意对早期文本约定的违约处罚机制应进行调整,避免双重处罚,加重项目公司负担。同时,注意绩效考核结果扣费比例不宜过轻或过重。

黄金期货行情海关“电子眼”加速“义新欧”中欧班列通关

中新网义乌4月12日电( 奚金燕 通讯员 商春燕 何剑涯)飞驰的中欧穿越欧亚大陆,架起了沿线国家互联互通的新桥梁。12日获悉,为助力“义新欧”中欧班列快速发展,义乌铁路口岸专门配置了H986大型集装箱检查系统,相较于传统的人工,查验效率和效果得到了大幅度提升,仅需几分钟就可完成一个集装箱的查验。

“自从海关用了这套设备,我的工作变得省力多了,原先可能要半天的活,现在几分钟就搞定了。”义乌市宏胜报关代理有限公司报叶晓东“体验”后点赞道。

据了解,H986大型集装箱检查系统是海关总署专门在义乌铁路口岸配置的,通过扫描的形式对货物进行查验,今年3月正式投入使用,海关关员称它为“电子眼”。

海关关员正在查验中欧班列货物 商春燕 摄海关关员正在机检查验中欧班列货物 商春燕 摄

“原来没有配置H986系统前,所有抽中需要查验的集装箱都采用人工查验的方式,从企业掏箱到海关完成查验,再到箱子装好,往往需要四个小时,如果遇到装货比较复杂的集装箱,可能还要半天甚至一天。”义乌海关监管二科主任科员郑贤能回忆道。

“去年,义乌铁路口岸总体监管量达到了5.8万标箱,我们海关仅仅是少量抽检,每个关员每天就要查验四到五个柜子,耗费了大量的人力、物力和时间。”郑贤能表示,“新引进的H986系统查验效率非常高,我们只用几分钟就可以完成一个集装箱的查验。”

除了速度快外,相较于传统的人工掏箱查验,机检查验具有非侵入式、无破坏性的特点,对货物包装不会产生任何损害,也降低了出口商家的检查成本。

对此,叶晓东深有体会。作为货主的代理人,他在人工查验时,需要按要求开箱、掏箱,还要和海关关员一起进入集装箱配合查验,“夏天里面十分闷热,全身没有一处地方是干的。”

现在有机检以后,他只需要事先通知司机把车驶入待检区,就可以到等候区休息,整个过程损坏低、花费少。“现在一个集装箱机检查验的成本大概能比人工查验节省400元,我们企业花费少了,出口的产品竞争力也更强了。”叶晓东说道。

查验提速之下 上海股票配资 ,是否能把好中欧班列货物安全关?义乌海关监管二科科长赵桓超介绍道,H986系统发射的X光穿透力很强,可穿透220mm厚的钢板,在检查过程中,车辆停在待查验区,设备进行移动扫描,系统自动获取全集装箱区域的高质量扫描图像,判图关员可利用系统的图像放大缩小、色彩变换、边缘增强、对比度调整、多图像比较等一系列功能,快速准确地识辨出集装箱内装载的各类物品。

“机检查验成像区域全,关员还能根据图像不同色彩分辨金属、有机物等不同物质属性,在查验化学品、易燃易爆危险品等方面具有独到的优势,让走私违禁物品难匿其踪。”赵桓超说。

义乌海关相关负责人表示,下一步将继续深挖该设备的使用效能,不断提升通关物流效率,把好“义新欧”中欧班列最后一道关。(完)

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