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为什么频繁交易是投资失败的元凶?




新股民最期望达到的两种状态:一、买在最低点、卖在最高点,买完就涨、卖完就跌;二、苦苦寻找如何达到第一点的方法。但为什幺大多数人经常“低卖高买”、彻底踏空优质股、甚至跑不赢单纯持有股票?本文就来聊聊频繁的交易是如何让你的资金不断失血。




第一部分逻辑解析

一、“高抛低吸”是一把双刃剑

我们做股票投资都有一个美好的愿望,那就是“高抛低吸”。希望自己能够在下跌前或者即将出现的持续下跌前,提前的抛出股票,离场观望,规避风险,然后再等到股票跌到很便宜的时候趁机买回来。

可以说,“高抛低吸”具备充足的合理性。同时也是战胜“单纯的持有股票”这种战略的有效方法。在趋势投资者或波段投资者的眼中,按照预先设定的交易计划或程序来实现高抛低吸;在价值投资者的方法中,利用股票的低估和高估,实现高抛低吸。

在这里,我不是反对“高抛低吸”。而是反对无脑的、无章法的、在情绪驱使下随意的“高抛低吸”,反对过于频繁的”高抛低吸“。

我的观点是:“高抛低吸”不应过于频繁,尤其是远远的超过了股票在某时间段内回调的频次,就会造成无法弥补的损失。

二、我们不是神仙,必然存在交易误差

我们不是神仙,做不到买在最低点,卖在最高点,同时,也做不到买完就涨,卖完就跌。因此,必然在交易上存在交易误差。如果您是神仙,能够做到,就请不要和我们普通人计较,请您绕道吧。

如图所示,我们普通人一定是在最高点和最低点左侧或右侧来交易,也就是必然在低于最高价卖出,高于最低价买入。这个实际的买入价与真实的最低点之间的差值被称作交易误差,我们用X来表示。

很显然,当卖出后出现了下跌,并且这个下跌幅度弥补了买卖中的交易误差,也就是说下跌幅度大于2X,那你今后再买回来的时候就会占到“高抛低吸”的便宜,实现了高价卖出,低价买回。得到的高抛低吸的收益我们设为Y。

同理,如上图,如果卖出后下跌幅度小于2X,此时由于交易误差出现了交叉,不仅占不到“高抛低吸”的便宜,反而出现了“低抛高吸”,卖的便宜,买回贵。此时,高抛低吸收益Y为负值。

可见,想要占到高抛低吸的便宜,那幺卖出后的回调幅度必须大于你交易误差X的二倍,否则不仅白忙一场,还要少赚很多钱!

三、“高抛低吸”最糟糕的结果

上图中的这种情况是一些新手、一些没有章法、一些在情绪驱动下的交易者常常面对的、且非常尴尬的情况之一。

景良东:黄金1296上空看1290一线,原油63阻力!

  自周一黄金大涨之后,最近几个交易日,黄金都在小区间震荡里面,一个波动5美金。

  昨日欧盘上升,美盘二次延续,但延续也就是5美金,最高1301回撤,同样没有弱势,而是小幅回撤后收盘。日线出现了连阴节奏。

  常常讲,光有

连续性不行,起码要有力度,力度是关键,如果一波行情,没有力度,只是连续性收阴,那幺跌幅一定也有限。

  早间价格1296,这个位置,和昨日去区别不大,探底回升做多,也需要在破底之后,而空的位置,也 不能是探底之后去做。

  凌晨横盘,小时线横盘小幅下跌,这种走势,等98-99空,难跌。

  所以,要幺1296直接尝试空,看1290附近。

  要幺就没得做,等回撤在1289-90多。


  因此,今日特别注意,1296位置虽然中性,但不是做多位。

  下方趋势线支撑和618支撑位,加上顶底转换1290一线。日内触及做多,损84.5,目标1296-8一线。

  早间激进可直接在1296上空,损01,目标1290附近。

  原油,昨日EIA利 金勺子配资 空,原油却走了相反走势,早间延续继续反弹,日线也打破了单阴单阳局面。


  但总体来说,原油并没有破坏震荡。

  早间反抽,关注前期高点63-63.10一线,触及空,损63.60,目标62.20-10一线。

期指走势分化 IH表现将强于IC

  在经济预期改善和通胀压力增加影响下,流动性宽松预期边际减弱,4月下旬以来股市振荡回调。随着资本市场加大对外开放步伐,以及5月中旬MSCI将提高A股纳入权重,在大金融的带动下,下一阶段IH表现将优于IC。

  图为北上资金当日累计资金流向

  4月份,三大股指均先涨后跌,走势分化加剧。IH主力合约涨幅为3.87%,IF主力合约涨幅为0.93%,IC主力合约下跌5.47%。行情的回调和分化,反映了股市驱动逻辑的边际变化。

  A股估值修复行情告一段落

  今年一季度股指大幅上涨主要源于估值修复——宽松流动性环境下经济韧性好于预期、资本市场蕴含改革的政策红利、中美贸易谈判向积极方向发展。其中,宽松的流动性助力行情加速拉升,股市概念炒作升温,表现为“中小创优于主板”的格局。但随着一季度宏观经济数据如PMI、新增社融、GDP增速等数据止跌企稳,以及受“猪周期”影响,3月CPI上行至2.3%且预期将继续上行,流动性进一步宽松的空间缩小。

  央行一个月内两度辟谣降准传言,修正了此前有流动性宽松预期。中小创在急速拉涨过后,短期估值修复过快,中小板综指和创业板指的市盈率PE已经超过历史均值水平,相对于主板的估值优势不再。一季度A股的估值修复已经较为充分,业绩披露后基本面因素将成为影响股市的核心因素。从一季度财报可以看出,大盘蓝筹股盈利改善显着且稳定,表现优于中小创。

  外资入市主导二季度市场风格

  自去年5月MSCI宣布将中国A股纳入新兴市场指数以来,A股的国际化资产配置功能不断强化。今年以来,外资作为A股市场上的增量资金,对A股行情走势以及风格均有显着影响。今年一季度,北上资金净流入1254.46亿元,其中沪股通净流入644.30亿元,港股通净流入610.05亿元,股市大幅上涨,沪深两市日成交金额多次突破万亿元。4月份,北上资金净流出179.97亿元,其中沪股通净流出60.53亿元,深股通净流出119.44亿元。股市振荡回调,截至4月底,沪深两市日成交金额回落至不足5000亿元。今年以来,食品饮料、非银金融、家用电器等行业涨幅居前,以上行业均受北上资金偏爱。

  5月1日,银保监会官网发出重磅文件,公布银行保险业对外开放12条具体的新措施,包括取消外资行人民币业务审批,允许境外金融机构入股在华外资保险公司,允许外国保险集团公司投资设立保险类机构等。5 月中旬 MSCI 半年度会议将进一步加大中国 A 股纳入新兴市场指数的权重,预计将为A股带来千亿元增量资金,外资流入将引导市场风格转向大盘蓝筹股。随着政策层面放开外资在证券业、保险业的市场限制,金融市场对外开放的预期不断加强,以及MSCI指数扩容带来的配置资金,北上资金有望由净流出转为净流入,在大金融板块带动下,市场对大盘蓝筹股的投资偏好有望强于中小创股。

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