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被投行集体点赞 保险股的春天又来了?




张大伟 制图

⊙记者黄蕾○编辑陈羽

A股上市保险公司下周起将陆续公布2019年一季报。中金证券、华泰证券(601688)、天风证券、招银国际、中银国际等多家投行近日竞相发布推荐报告,悉数看好保险股。上市保险公司业绩犹抱琵琶半遮面,便收获点赞一片,保险股的春天又来了?

主流投行为何在这个当口集体为保险股点赞?多位投行人士道出原委:今年一季度新单保费与新业务价值增长持续优化、股市上行带动投资收益提升、利率预期改善,这三重利好将驱动保险股迎来估值修复机会,一季报净利润有望强劲增长。

股市上行增厚上市险企利润

最直接引发投行集体推荐保险股的原因,是股市回暖对上市保险公司投资收益的带动。作为金融业唯一能加杠杆投资股票的机构类别,保险公司在今年以来A股上行、重仓押对基本面向上优质个股等多个驱动因素下,投资浮盈喜人将是大概率事件。

这背后的逻辑是,保险股作为权益市场的参与者与构成者,具有较强的贝塔属性,能够捕获绝对收益。贝塔属性主要反映的是股票收益率变化对于市场整体收益率变化的敏感度。由于保险公司可投资资产中的一部分投向股票或股票基金,因此股市回暖直接带来保险公司的净资产增厚。投资收益率上行也将正向贡献投资回报偏差,利好保险股内含价值快速增长。

因此,近期权益市场表现超预期,保险股必将成为最大受益者之一。多家主流投行都在近期发布的报告中均提及这一点:2019年第一季度沪深300指数、创业板指数分别上涨28.6%和35.4%,投资端权益类环境远好于2018年底预期,股市上涨将带来投资收益大幅改善,上市保险公司一季报利润有望高增长,净资产较年初有望大幅增厚。

利率回升也是关键催化剂。在经济数据全面回暖下,10年期国债到期收益率较去年年底有所上升并确立了3.1%附近的底部支撑。“结合股市上行和利率回升这两点来看,预计上市保险公司的资产端表现必然超预期,底部反转态势基本确立。”一家主流投行研究员分析表示。

寿险的最坏时期已过去

除投资端呈现反转态势之外,来自保费端的持续改善,也是诸多投研机构当下看好保险板块的另一个主因。

投行人士达成的普遍共识是,寿险行业最坏的时期已经过去。在行业层面,保费收入增长加快,在经历宏观和行业挑战后持续复苏。上市寿险公司在2018年市场份额止跌回升,并在2018下半年收获新业务价值增长反弹。

同时,主流投行对2019年保险公司的发展前景仍然保持乐观。保障型产品需求强劲,上市保险公司业务结构持续改善,新业务价值增长前景可观等向好因素是乐观预期的主要依据。

一位投行非银研究员表示,主流寿险公司正逐步制定新战略以适应市场挑战,积极推进业务转型和市场化改革。

还有多位投行研究员提到近期利好保险板块的政策和监管趋势。比如,个税改革大幅降低保险代理人税负、保险公司增员难度降低,这些都将驱动保障型产品取得较好增长。车险监管强化明显,预计今年车险行业手续费率处于下降通道,且费用强监管对具有品牌优势、规模优势的产险龙头是利好因素,同时龙头产险公司的机构业务优势显着,非车险有望保持高速增长。

被投行集体点赞 保险股的春天又来了?

张大伟 制图

⊙记者黄蕾○编辑陈羽

A股上市保险公司下周起将陆续公布2019年一季报。中金证券、华泰证券(601688)、天风证券、招银国际、中银国际等多家投行近日竞相发布推荐报告,悉数看好保险股。上市保险公司业绩犹抱琵琶半遮面,便收获点赞一片,保险股的春天又来了?

主流投行为何在这个当口集体为保险股点赞?多位投行人士道出原委:今年一季度新单保费与新业务价值增长持续优化、股市上行带动投资收益提升、利率预期改善,这三重利好将驱动保险股迎来估值修复机会,一季报净利润有望强劲增长。

股市上行增厚上市险企利润

最直接引发投行集体推荐保险股的原因,是股市回暖对上市保险公司投资收益的带动。作为金融业唯一能加杠杆投资股票的机构类别,保险公司在今年以来A股上行、重仓押对基本面向上优质个股等多个驱动因素下,投资浮盈喜人将是大概率事件。

这背后的逻辑是,保险股作为权益市场的参与者与构成者,具有较强的贝塔属性,能够捕获绝对收益。贝塔属性主要反映的是股票收益率变化对于市场整体收益率变化的敏感度。由于保险公司可投资资产中的一部分投向股票或股票基金,因此股市回暖直接带来保险公司的净资产增厚。投资收益率上行也将正向贡献投资回报偏差,利好保险股内含价值快速增长。

因此,近期权益市场表现超预期,保险股必将成为最大受益者之一。多家主流投行都在近期发布的报告中均提及这一点:2019年第一季度沪深300指数、创业板指数分别上涨28.6%和35.4%,投资端权益类环境远好于2018年底预期,股市上涨将带来投资收益大幅改善,上市保险公司一季报利润有望高增长,净资产较年初有望大幅增厚。

利率回升也是关键催化剂。在经济数据全面回暖下,10年期国债到期收益率较去年年底有所上升并确立了3.1%附近的底部支撑。“结合股市上行和利率回升这两点来看,预计上市保险公司的资产端表现必然超预期,底部反转态势基本确立。”一家主流投行研究员分析表示。

寿险的最坏时期已过去

除投资端呈现反转态势之外,来自保费端的持续改善,也是诸多投研机构当下看好保险板块的另一个主因。

投行人士达成的普遍共识是,寿险行业最坏的时期已经过去。在行业层面,保费收入增长加快,在经历宏观和行业挑战后持续复苏。上市寿险公司在2018年市场份额止跌回升,并在2018下半年收获新业务价值增长反弹。

同时,主流投行对2019年保险公司的发展前景仍然保持乐观。保障型产品需求强劲,上市保险公司业务结构持续改善,新业务价值增长前景可观等向好因素是乐观预期的主要依据。

一位投行非银研究员表示,主流寿险公司正逐步制定新战略以适应市场挑战,积极推进业务转型和市场化改革。

还有多位投行研究员提到近期利好保险板块的政策和监管趋势。比如,个税改革大幅降低保险代理人税负、保险公司增员难度降低,这些都将驱动保障型产品取得较好增长。车险监管强化明显,预计今年车险行业手续费率处于下降通道,且费用强监管对具有品牌优势、规模优势的产险龙头是利好因素,同时龙头产险公司的机构业务优势显着,非车险有望保持高速增长。

期货开户鑫东财配资搜狗员工爆料:开始统计加班时长裁人 CEO王小川怒怼

本站讯网消息 近日,有认证的搜狗员工在脉脉职言上公开爆料,搜狗开始统计加 贝格富配资靠谱吗 班时长裁人,搜狗CEO王小川在评论下方澄清,劝退,怒怼赶快滚!

详情是这样的,搜狗员工称:搜狗牛X,开始统计加班时长裁人了,身边好多同事现在都是每天坚持够至少11小时,厉害厉害,大家一起吃饭遛弯磨时间,形式主义搞得不错。

而后,搜狗CEO王小川在评论下方道:“其一,公司没这样的要求;其二,即便有这样的要求,如果是这样磨时间的员工,对公司对自己的生命都不负责任,不如离开了更好;其三,不论有没有这样的制度,有没有这样的员工,楼主这样的都不适合在搜狗工作。不认同公司制度的人,要幺适应,要幺反馈建议努力帮助公司提升改进。跑出来嚼舌头,算啥?有种就赶快滚。”

看到该消息后,和讯网第一时间向搜狗核实,搜狗方面回应:没有官方发布过这样的规定,一切以ceo为准。


脉脉职言截图

就在此前,王小川作为导师在3月29日举办的混沌大学5周年返场课上总结道:“用物理的视角和生命的视角来看待公司,向生命学习如何做公司。 ”

分解为四个具体方面包括:

适度竞争、新陈代谢,不至于过快衰老、死亡;

避免肥胖,忌产生盲目扩张、冗员低效的情况;

保持开放,吸纳新鲜血液;

生命想要保持活力,需要思考如何在无序中保持有序。

对于第一点,他认为,如果你太激烈地参与竞争,为了竞争你去修改自己的组织结构,调整你的激励制度,调整你的团队,这个公司会更快衰老。

因为每一个调整都有它的破坏性在后面,你给他加薪,这个人从年薪10万块加到年薪100万之后,他的心态会发生变化的,他可能会跟不上。

王小川还说:“我们做人也是,不能每天都是拼命三郎,而是要做到适当休息,否则,你也会老得更快。”

一个公司也是这样的,但今天我们做公司的时候,大家都觉得要跑得越快越好。我们回头再看这里面的风险,虽然要参与竞争,但是在参与竞争的同时,能让自己慢下来。

我们跑得慢一点,但活得长一点,从搜狗的经历来看,这个结论是成立的。

从王小川的理念来看,似乎不像是会按照加班时长这样不合情理的方式来裁员,但从他的评论中,似乎又是另一种感觉。

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