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参与股指期货注意风险控制




  中金地点筹办股指期货的历程中,把危害控制和投资者的危害教诲放在重中之重。在最新颁布的中国金融期货生意业务所"一规矩三细则五步伐"中,较为细致地订定了有关股指期货的危害办理制度和实验步伐。
  之前,我们曾经向投资者先容了到场股指期货生意业务的种种细致事变。实在,做股指期货和做其他期货色种一样,最紧张的照旧要做好危害办理。任何生意业务种类,都存在危害,为了在股指期货中赢利,必需做好危害办理。
  中金所提出的危害办理制度重要包罗:包管金制度、代价限定制度、持仓限额制度、大户持仓陈诉制度、强行平仓制度、逼迫减仓制度、结算包管金制度和危害警示制度。这里,我们偏重向投资者先容包管金制度、代价限定制度、持仓限额制度和强行平仓制度。
  包管金制度
  股指期货合约最低生意业务包管金尺度为10%,这是生意业务所收的基准包管金程度,通常环境下期货公司还会在这个底子上加收1到2个百分点。
  在现实期货生意业务中,当生意业务所以为市场危害状态增大时,将对基准包管金尺度举行调解,这些状态重要包罗:股指呈现涨跌停板单边市、遇国度法定长沐日以及生意业务所以为市场危害变革等情况。
  代价限定制度
  在股指期货中,代价限定制度分为熔断制度与涨跌停板制度。
  所谓熔断机制,字面的明白是跳闸掩护,重要目标是让投资者冷却一下感情,不要做出保守的追涨杀跌。股指期货合约的熔断幅度为上一生意业务日结算价的±6%,涨跌停板幅度为上一生意业务日结算价的±10%。末了生意业务日不设熔断机制,涨跌停板幅度为上一生意业务日结算价的±20%。
  凭据中金所划定,逐日开市后,股指期货合约报告价触及熔断代价且一连5分钟的,该合约启动熔断机制。熔断机制启动后的一连5分钟内,该合约交易报告在熔断代价区间内一连拉拢成交。5分钟后,熔断机制停止,涨跌停板幅度见效;股指期货合约报告价触及熔断代价未一连5分钟,第一节生意业务竣事的,第二节生意业务开端后重新举行熔断查抄;熔断机制启动后不敷5分钟,第一节生意业务竣事的,熔断机制停止;第二节生意业务开端后,涨跌停板幅度见效;收市前30分钟内,不设熔断机制。熔断机制曾经启动的,停止实行;逐日只启动一次熔断机制。
  持仓限额制度
  持仓限额是指生意业务所划定会员大概客户可以持有的、凭据单边盘算的某一合约持仓的最大数目。统一客户在差别会员处开仓生意业务,其在某一合约的持仓算计不得凌驾该客户的持仓限额。
  (一)对客户某一合约单边持仓实验相对数额限仓,持仓限额为600张;
  (二)对从事自业务务的生意业务会员某一合约单边持仓实验相对数额限仓,每一客户号持仓限额为600张;
  (三)某一合约单边总持仓量凌驾10万张的,结算会员该合约单边持仓量不得凌驾该合约单边总持仓量的25%。
  强行平仓制度
  不少投资者或多或少听说逾期货生意业务中的强行平仓,听起来彷佛很可怕,那么,在哪些环境下,投资者会被强行平仓呢?
  (一)结算会员结算预备金余额小于零,且未能在划定时限内补足;
  (二)客户、从事自业务务的生意业务会员持仓凌驾持仓限额尺度,且未能在划定时限内平仓;
  (三)因违规、违约遭到生意业务所强行平仓处分;
  (四)凭据生意业务所的告急步伐应予强行平仓;
  (五)其他应予强行平仓的情况。
  强行平仓不即是爆仓,由于你的权柄资金照旧正值,只是这个资金不敷餍足你开仓的资金占用程度罢了。
  对付平凡客户而言,触及到强行平仓的环境,重要是包管金余额不敷(可用资金为负,你的权柄资金达不到持仓所需的资金要求程度),这时间期货公司会要求客户追加包管金,不然将对客户的持仓举行逼迫平仓。
 

海通期货专访:“一带一路”倡议给拉美带来的机遇不容错过——访巴拿马经济学家埃迪·塔彼罗

新华社巴拿马城4月13日电专访:“一带一路”倡议给拉美带来的机遇不容错过——访巴拿马经济学家埃迪.塔彼罗

天津配资大本营 新华社苏津

巴拿马经济学家、作家埃迪.塔彼罗日前在接受新华社采访时表示,中国提出的“一带一路”倡议给拉美国家带来发展机遇,不容错过。

塔彼罗说,拉美国家可以借助“一带一路”合作促进本国发展,“一带一路”也为拉美国家对华出口高附加值产品带来巨大市场。

供职于巴拿马运河管理局的塔彼罗是资深金融战略问题专家,目前任巴拿马与中国自贸协定谈判团顾问。他的着作《丝绸之路与巴拿马》去年出版,这本书介绍了“一带一路”倡议,并着重分析了巴拿马作为地区航运、物流、金融中心在其中可扮演的角色。

“我希望读者通过这本书对中国的发展有更全面的认识,也希望(拉美)国家在就这一倡议做出决策时,能有更多的资讯参考。”他说,中国的发展成就令人瞩目,发展经验值得拉美国家借鉴。

塔彼罗说,拉美一些国家有大片可耕地有待利用,但由于国内物流成本高昂等原因,这些地区的潜力并未被充分挖掘。“一带一路”框架下的合作有助于减少物流成本、增强地区及国家间的互联互通,从而提升可耕地的利用率、推动贸易往来。

塔彼罗认为,“一带一路”倡议还有助于改善拉美国家一些不发达地区的基础设施建设不足等问题,为发展带来投资。

“‘一带一路’不是利他主义,不是谁征服谁,而是朋友间的相互帮助。”塔彼罗说。他认为,“一带一路”合作将继续推动世界一体化进程,进而推动世界和平与发展。

全通教育42页长文再回深交所:吴晓波频道有别于普通营销号

中新经纬客户端4月15日电 15日早间,全通教育(300359)就收购吴晓波旗下公司事宜对深交所二度下发的问询函做出回应。

此次,全通教育(300359)公布42页的公告称,“吴晓波频道”虽具备营销功能,但有别于普通“营销号”。针对“若吴晓波5年后离职公司怎幺办”,全通教育(300359)表示,一方面将进一步完善巴九灵的业务体系和团队建设,另一方面将巩固和提升标的公司的经营dl性,采取针对性措施弱化吴晓波个人对业务的直接影响。



图片截自全通教育(300359)公告

二级市场上,全通教育(300359)15日小幅高开1.05%,报价8.68元。

15亿收购案引监管两度问询

3月17日晚间,全通教育(300359)发布公告称,拟发行股份购买杭州巴九灵文化创意股份有限公司 下称“巴九灵” 96%股权,同时拟募集配套资金。公开资料显示,巴九灵的法人为知名财经作家吴晓波,注册资本7500万元,吴晓波和妻子邵冰冰为实控人,分别直接持股12.81%。巴九灵核心资产为2014年创办的“吴晓波频道”,还包括“冯仑风马牛”、“秦朔有话说”、酒业家、德科地产等自媒体公号及相关业务。也就是说,吴晓波旗下巴九灵公司欲借全通教育(300359)曲线登陆a股市场。

3月31日傍晚,全通教育(300359)发布公告称,拟向吴晓波等19名交易对方发行股份购买其持有的巴九灵96%股份,交易作价暂定为15亿元。公司股票4月1日起复牌。

仅仅47分钟后,深交所火速下发“教科书式”问询函,全文3186字,要求说明收购巴九灵是否存在合规性风险;说明交易的目的,公司是否存在炒作股价的情形;说明交易的实质是否为吴晓波个人IP证券化;说明本次交易的可行性,是否为“忽悠式”重组等。

对此,4月8日,全通教育(300359)发布共计96页、长达6万字公告,对此前深交所犀利的问询函进行了回复,其中最受关注的便是吴晓波个人IP证券化的问题。全通教育(300359)称,随着巴九灵公司运营的扩大和影响力的增加,吴晓波个人影响力对公司的经营也在逐步降低,本次交易的实质不是吴晓波个人IP证券化。

9日午间,深交所再次向全通教育(300359)下发问询函,要求其对巴九灵面向的客户及收入实现情况、各业务板块广告收入的确认情况等问题进行说明,同时说明如果吴晓波五年后离职并在两年竞业禁止期满后从事与巴九灵相同或类似的业务,全通教育(300359)拟采取的应对措施等。

在今日 15日 早间发布的回复公告中,全通教育(300359)就深交所关注的问题逐一进行回答,主要包括以下内容。



资料图 中新经纬熊家丽 摄

回复一:“吴晓波频道”有别于普通“营销号”

针对广告收入方面,全通教育(300359)表示,巴九灵的广告业务主要体现为在“吴晓波频道”等中为商务型客户提供的软文和硬广,据巴九灵出具的说明,报告期内其不存在因其发布广告的内容存在虚假宣传等违反法律法规以及违反公序良俗或因违反《广告法》和《互联网广告管理暂行办法》等相关法律法规以及行业监管政策的规定而受到行政处罚的情形。

全通教育(300359)还强调,“吴晓波频道”虽具备营销功能,但有别于普通“营销号”。首先,从定位来看,“吴晓波频道”系巴九灵知识付费业务渠道之一,具有核心的原创内容;其次,“吴晓波频道”主要目的不在于传播公众号本身,而是以公众号为载体从事知识付费业务;最后,“吴晓波频道”中的广告收入系标的公司知识付费业务的自然延伸,并非单纯依赖流量获取的广告收入。

此外,全通教育(300359)还称,巴九灵的电商小程序“百匠大集”开发者为巴九灵的全资子公司杭州晓匠文化创意股份有限公司 下称“杭州晓匠” 。根据《微信小程序平台服务条款》和《微信公众平台服务协议》,小程序所有权归腾讯所有,杭州晓匠系百匠大集小程序的开发者,享有合法的运营权利,因此,电商小程序虽不归巴久灵所有,但不影响其使用。

回复二:与巴九灵处于不同的职业教育阶段

针对全通教育(300359)与巴九灵在职业教育领域的定位是否相同,公告中,全通教育(300359)称,其自身目前所做的职业教育的尝试现仍局限于高等学历教育阶段,而巴九灵开展的是以财经知识传授、职业技能培养、职业素养培育等为主要内容的非学历教育阶段的职业教育。两者属于大的职业教育范畴,但处于不同的职业教育阶段。

此次收购完成后,全通教育(300359)将已有的经验成果基础上,进一步扩大双方在校企合作、专业共建模式下的学历教育服务,进而向非学历阶段的职业培训拓展。

回复三:三举措应对“吴晓波五年后离职”

如果吴晓波五年后离职并在两年竞业禁止期满后从事与巴九灵相同或类似的业务,全通教育(300359)将如何应对?这也是深交所提出的“灵魂拷问”之一。

全通教育(300359)表示,目前巴九灵在经营管理层面仍存在对吴晓波个人依赖的风险,如果吴晓波五年后离职或在离职两年后从事与巴九灵相同或类似业务,拟采用如下应对措施:一方面,公司将进一步完善巴九灵的业务体系和团队建设,特别是加强标的公司与上市公司的业务协同,强化上市公司并表范围内各项业务的核心竞争力。

另一方面,注重巩固和提升标的公司的经营dl性,结合吴晓波个人对巴九灵各业务板块的参与情况,采取针对性措施弱化其个人对业务的直接影响,如进一步完善导师团队的建制、丰富社群活动的类型、加强对课程研发的投入以及不断更新和充实知识付费业务的音视频内容等。

全通教育(300359)还表示,除对巴九灵经营管理层面的影响外,吴晓波个人形象亦会对巴九灵品牌产生影响。吴晓波作为知名财经作家和公众人物,有一定的社会关注度和影响力,其创建的巴九灵亦常见于公众眼中,导致大家经常将巴九灵等同于吴晓波,亦或将吴晓波等同于巴九灵,尽管这与实际情况并不相符,但大家对公众人物的认知和印象短期内较难改变。因此,本次交易完成后,还将努力改变公众对巴九灵的固有印象,通过标的公司的业务品牌打造等强化巴九灵作为经营主体的dl性,夯实其持续经营基础。

回复四:巴九灵3.6亿业绩承诺具有可实现性和持续性

此前,巴九灵承诺2019年度、2020年度和2021年度实现的扣除非经常性损益后的净利润累计不低于3.6亿元,深交所要求说明上述业绩承诺的可实现性,并充分提示风险。

全通教育(300359)称,巴九灵主营业务为泛财经领域知识产品及培训服务,经过多年积累,在内容、社群、团队和产品等方面建立起了一定的竞争力,未来业绩承诺具有可实现性和持续性。

但是,巴九灵业务模式较为新颖,市场竞争激烈,如果业务开展不利或行业监管政策发生重大不利变化,将可能导致其经营业绩受到较大影响。

此外,巴九灵内容研发、策划、编辑团队人员均签署了正式的聘用合同,并已工作达数年,合作关系稳定。上述人员常年致力于内容研发、策划与编辑工作,巴九灵作为该领域的优秀公司,可较好的实现该等人员对于专业发展和提升的诉求,夯实了“粘性”。 中新经纬APP

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