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沪铝短期偏强运行




  宏观预期向好,叠加基本面略有改善,铝价不具备下跌空间,短期或测试14000元/吨压力线。

  近期,国内3月制造业PMI指数及美国非农数据表现均优于预期,在一定程度上缓解了市场对于全球经济下行的忧虑,同时中美经贸谈判不断释放积极信号,宏观预期有所改善。从基本面看,氧化铝与预焙阳极价格持续下跌,电解铝成本端支撑较弱,但社会铝库存持续下降,下游消费端逐步回暖。鉴于宏观向好,基本面略有改善,预计后期铝价振荡偏强概率较大。

  宏观面氛围转暖

  目前全球宏观呈现出多空交织的局面。美国经济数据有所好转,美国3月ISM制造业指数55.3,高于预期54.5和前值54.2,预示美国3月制造业有所回暖。同时,美国3月非农就业人口新增19.6万人,高于预期17.7万人。但欧元区经济数据不及预期,其中3月CPI同比初值1.4%,低于预期值1.5%。制造业亦呈现放缓迹象,3月制造业PMI终值47.5,连续第九个月下滑,并创下2013年以来新低。

  国内方面,市场对宏观偏空的预期得到修复。官方公布的3月官方制造业PMI指数为50.5%,较1—2月均值回升约1.2个百分点,并创下2018年10月以来的新高。与此同时,3月财新制造业PMI中就业分项指数创逾六年新高,反映出经济活动正在企稳。同时,市场预计货币政策刺激的预期再次抬头,同时对年内三次降准预期也升温,时间分别在二季度、三季度和四季度各一次。鉴于目前国内政策托底效应开始显现,因此对需求端不宜过分悲观,但笔者认为仍需要3月—4月的房地产、外贸以及消费数据来进一步确认,若确认有效,不排除铝价进一步反弹。

  成本支撑减弱

  目前氧化铝市场价格依旧低迷,主要受矿石供应紧张、市场需求清淡、成本经营压力较大等综合因素影响。北方地区氧化铝成交价格稳定在2700元/吨上下,南方地区成交相对冷清,主要是前期存货贸易商因税率降低,而出现一定的税率差价,因此降低“票价”销售。国内动力煤价格也处于偏弱运行状态,一方面用煤需求不振,采购意愿不强;另一方面,4月起增值税调整,动煤市场观望情绪浓重。短期动煤以消耗库存为主,价格小幅振荡。预焙阳极价格则止跌企稳,2019年4月魏桥预焙阳极基础采购价原定下调190元/吨,后与碳素企业重新协商,现定较3月下调150元/吨,现汇价3030元/吨。目前预焙阳极供应充足,需求依旧偏弱。郑州地区停产的阳极企业基本于2019年3月中下旬至4月中旬集中复产,届时供应增多,阳极价格或进一步下调。总体来看,成本端支撑减弱,电解铝生产企业利润有所修复,后期铝厂复产意愿或增强。

  消费趋势转好

  电解铝库存呈现下降态势,截至4月4日,SMM统计国内电解铝社会库存:上海地区29.4万吨、无锡地区58.4万吨、杭州地区12.4万吨、巩义地区13.5万吨、南海地区38.5万吨、天津5.8万吨、临沂2.8万吨、重庆3.3万吨,消费地铝锭库存合计164.1万吨,较上周减少3.7万吨。此外,下游订单回升反映出消费逐步回暖,3月建筑业新订单较前月回升5.9个百分点至57.9%。随着基建项目审批落地及资金到位,基建投资有望维持企稳回升态势,预期电解铝将处于持续去库状态。

  综上所述,宏观预期向好,叠加基本面略有改善,铝价不具备下跌空间,短期将振荡偏强运行,或测试万四压力线,振荡区间在13500—14000元/吨。

  

【新股申购】2017年10月27日新股申购一览

  【新股申购】2017年10月27日新股申购一览

  国立科技10月27日发行 申购下限1.05万股

  依据买卖所公告,广东国立科技股份无限公司于2017年10月27日停止网上和网下申购。本次地下发行股票总数量为 2,668 万股。回拨机制施行前,网下初始发行数量占本次发行总量的 60.34%,即1,610 万股;网上初始发行数量占本次发行总量的 39.66%,即 1,058 万股。

  【公司简介】

  公司以鼎力推行节能低碳环保资料,开展科技产业,以推进世界绿色环保节能低碳为理念,专注改性环保橡塑资料的研发、消费、销售和技术效劳,产品广范使用于五金家电、鞋材、运动器材、电子电气、汽车汽配等范畴。近几年抓住世界环保、节能低碳的要求,鼎力开展循环经济,开发城市矿产,完成资源浪费和环境敌对型社会,公司重点开发可回收、可降解和废弃橡塑再应用等新型环保资料,鼎力推行以塑代钢,以塑代木。公司目前能与五百强联手共同开发新型环保资料和产品模具,依据客户的要求开收回不同的改性配方和产品模具,具有国际一流的开发才能,改性鞋材SBS的消费和加工才能名列国际前矛。目前拥有波动的优质客户资源、共同的产品配方、先进的开模才能及地处珠三角的区域优势,竞争优势分明。

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